Marcel, alias le sergent Simplet, a pour amis Antonin et Yvonne Ribor, avec qui il a été élevé. Très vite, nous comprenons que Marcel aime Yvonne, sa «soeur de lait». De retour de l'armée, Marcel retrouve Yvonne arrêtée comme voleuse, sur dénonciation de l'infâme Canetègne, l'ex associé de son père, qui voudrait faire d'Yvonne sa femme, contre son gré. La preuve de l'innocence d'Yvonne est détenue par Antonin, mais ce dernier semble avoir disparu en Afrique.

L'agent X. 323, fils d'une famille touchée par le malheur, s'est engagé dans les services secrets avec ses deux soeurs jumelles pour réhabiliter son nom. Ce super-espion, qui allie sensibilité et implacabilité, intelligence et audace, se déguise comme Frégoli. Son Watson un peu dépassé, le journaliste anglais Max Trelam (qui tombe amoureux successivement des deux soeurs), fait sa connaissance à l'occasion du vol d'un document secret. Un document important a été habilement volé au Foreign-Office par un espion à la solde de l'Allemagne.